腾讯2026年Q2财报出炉：AI算力投入激增，国产芯片成主力支撑

腾讯于2026年8月13日发布第二季度财报，当季实现营收2047.9亿元，同比增长11%；非国际财务报告准则下的经营利润为756.4亿元，同比增长9%，整体业绩表现稳健。

人工智能成为本季度财报的核心焦点。公司当季资本开支达530亿元，按年化计算接近2000亿元，较上一季度增长约三倍。这一显著提速的投入节奏，导致腾讯自由现金流首次出现负值。

其中，算力基础设施建设是资金投入的重点方向，尤其体现在对高性能计算芯片的大规模采购上，涵盖GPU及专用ASIC芯片。腾讯在财报说明中明确表示，当前已具备充足的GPU与ASIC产能储备，且该供应保障不仅覆盖本年度，亦延续至2027年。不过，公司未披露相关芯片的具体采购来源。

从全球市场格局看，NVIDIA长期主导AI加速芯片领域，其AI GPU在全球市场份额稳定在九成以上。过去一段时间内，该公司在国内市场的占有率也曾高达95%。但近期其首席执行官多次公开表示，目前其在中国境内的AI GPU出货份额已归零。

结合腾讯当前充沛的国产芯片库存情况，可合理推断，其新增算力资源主要来自本土供应商。这预示着国产AI芯片将在2026年底至2027年间加速进入规模化应用阶段。

值得注意的是，若将这部分算力资源以商业化方式对外提供服务，理论毛利率可达采购成本的三成以上。但腾讯选择将全部算力优先用于自研大模型训练及推理服务支撑——相较短期套利收益，强化核心AI能力与业务生态协同，被公司视为更具战略价值的方向。