AI算力爆发催生电荒，燃气轮机订单爆满排期至2030年

2026年2月18日，全球算力投资持续加码，人工智能驱动的电力需求激增，“AI电荒”问题日益凸显，燃气轮机作为关键调峰与备用电源设备，由此跃升为能源基础设施建设的核心装备，主要制造商订单积压规模屡创新高。

西门子最新发布的2026财年第一季度财报印证了这一趋势。受益于数据中心大规模建设及AI算力对稳定、灵活电力供应的迫切需求，其燃气轮机与电网设备业务实现显著增长。当季净利润达7.46亿欧元，同比增长近三倍；订单总额达176亿欧元，其中燃气相关业务订单创历史最高水平。

尤为突出的是，受北美、欧洲等地数据中心加速扩张带动，西门子整体未交付订单总额已攀升至1460亿欧元，折合约12000亿元人民币，同样刷新纪录。新增订单中，大型项目占比提升，美国、波兰、土耳其等市场对新建燃气发电机组的需求尤为旺盛。

公司总裁兼首席执行官Christian Bruch表示，当前燃气轮机市场需求极为强劲，主流机型交付周期已普遍延至2029年，部分定制化项目排期甚至延伸至2030年。尽管2028年内尚存少量产能余量，但整体供应已高度饱和。

全球三大燃气轮机制造商——GE、西门子与三菱，其订单普遍排至2028年底至2029年初，全部产线均处于满负荷运行状态。分析指出，三家企业在高温部件、特种材料及控制系统等关键环节依赖高度重合的上游供应链，短期内难以通过扩大产能缓解交付压力，上游供应商的扩产节奏成为制约整体供给释放的关键瓶颈。

从宏观层面看，北美地区当前面临的供电紧张，本质是人工智能算力爆发式增长与既有电网基础设施老化、灵活性不足之间的结构性矛盾。长期来看，美国电力系统总供应能力趋于紧平衡，区域性供电缺口频繁出现，构成电力设备持续高需求的根本动因。

在此背景下，北美市场对电力保障解决方案的探索正从传统燃气轮机向燃气内燃机、固体氧化物燃料电池等多元技术路径延伸。由于缺电规模仍远超各类技术路线当前可提供的总装机能力，市场尚处于并行扩容阶段，尚未进入技术路线的集中选择期，各细分方向均具备实质性投资价值。

值得关注的是，我国在燃气轮机核心技术领域已取得突破性进展，自主研制产品开始批量出口中东等海外市场。随着全球供需矛盾持续深化，国内产能有望成为支撑美国乃至全球电力供应韧性建设的重要补充力量。