内存价格暴涨十八倍，三星等巨头盈利激增但终端承压

近期，内存市场价格持续大幅攀升。过去半年间，DDR4内存价格较此前一年上涨约十八倍，DDR5内存涨幅亦接近五倍。业内普遍预期，此轮涨价趋势将持续至2027年乃至2028年。

作为全球存储芯片主要供应商，三星、SK海力士与美光合计占据全球九成以上产能。价格上行直接推动三家企业业绩显著增长，利润水平实现数倍提升。以三星为例，其2025年第四季度（10月至12月）营收为98.3万亿韩元，同比增长24%；同期运营利润达20万亿韩元，较2024年同季度的6.49万亿韩元增长逾三倍。

进入2026年第一季度，三星已宣布将主要内存产品的合约价格上调100%。受此影响，该季度运营利润预计达35万亿韩元，同比增幅约为五倍。

尽管存储业务盈利大幅改善，但需注意到，三星内部各业务板块之间并非完全独立运作。内存价格持续走高，对其他部门构成明显成本压力，尤以移动终端业务为甚。当前，智能手机整机制造正面临存储芯片及闪存采购成本急剧上升的挑战，行业整体出货量预计将在今年显著收缩。

在最新财报电话会议中，三星移动业务负责人明确表示，将积极协同核心合作伙伴，共同保障供应链稳定性，优化资源配置，以尽可能缓解利润承压局面。公司联席首席执行官亦指出，当前芯片供应紧张程度属历史罕见，不排除终端产品价格调整的可能性。

作为全球少有的具备完整垂直整合能力的电子企业，三星虽在内存与闪存领域居于全球领先地位，但其内部各事业部仍按市场化原则开展协作。存储芯片向移动部门的供应，并非简单通过内部定价即可完成，同样遵循供需关系与市场机制。在此轮价格与供应双重压力下，移动终端业务同样面临交付受限与成本攀升的现实约束，若终端售价相应上调，亦可能进一步抑制市场需求。