DRAM与HBM价格飙升，存储芯片成AI硬件成本新核心

二零二六年六月十七日，金融研究机构Aletheia Capital发布最新分析报告，显著调高动态随机存取存储器及高带宽存储器的价格预期。报告指出，存储芯片正迅速成为人工智能硬件系统中最具战略价值的核心组件，其在整机成本结构中的比重预计从二零二五年约百分之四十上升至二零二七年逾百分之七十。

据预测，二零二六年第三季度，DRAM平均销售价格将上涨百分之三十，远高于此前预估的百分之十至百分之十五；第四季度涨幅维持在百分之十至百分之十五区间，与前期判断保持一致。

本轮内存价格上涨始于二零二五年，后续持续强化。分析显示，从二零二五年至二零二七年，DRAM单位比特价格累计增幅或达百分之二百七十五至百分之三百，显著超出二零一七至二零一八年上一轮周期约百分之九十的涨幅。

高带宽存储器HBM的涨价势头更为突出。报告指出，其平均售价有望在二零二七年之前连续三年实现年度翻倍。驱动因素主要来自人工智能应用对HBM需求的指数级扩张，而全球三大原厂的产能释放节奏明显滞后于NVIDIA等下游厂商订单增长速度。

作为全球HBM三大供应商之一，美光公司被评估将在二零二六及二零二七年充分受益于此次价格上行周期。

过去，图形处理器是AI系统中成本最高的单体部件；如今，随着存储芯片价格大幅攀升，存储正逐步取代计算单元，成为整套系统成本构成的关键枢纽。一旦内存成本占比突破百分之七十，芯片制造商的定价逻辑、云服务企业的资本开支布局，以及AI应用的商业化路径都将面临系统性重构。

对美光、三星与SK海力士而言，这是一轮前所未有的盈利窗口；对NVIDIA及其终端客户而言，则意味着必须主动应对并消化持续加大的成本压力。