英伟达H200获准入华但采购受限 出货量远低于预期

英伟达H200显卡已获准进入国内市场，此前市场预计其销量可达200万颗，单台8卡机柜售价约为150万元。尽管产品已具备销售条件，但国内客户若计划采购该型号显卡用于人工智能训练，仍面临诸多限制。

除美国出口政策可能带来的不确定性外，商业条款本身也存在显著不对等现象。据了解，英伟达要求国内买家在订购H200芯片时必须一次性支付全部货款，且订单一旦提交，便不可取消、无法退款，亦不能更改配置。此类条款将供应链和政策变动的潜在风险几乎全部转嫁至买方。

这一做法被普遍认为是英伟达为应对未来政策调整所采取的预防性措施，但对国内采购方而言，若后续因外部原因导致交付失败，将面临资金损失与项目延误的双重压力。

关于实际出货规模，尽管早前有预测称可达200万颗，但当前形势表明这一数字难以实现。在春节前的交付阶段，公司将依据现有库存安排发货，预计可供应的H200芯片数量在4万至8万颗之间。以此计算，国内市场短期内的销售额大致落在70亿至150亿元区间。

对于英伟达整体业务而言，该订单体量相对有限。相较之下，部分国际大型科技企业单次采购数百万千瓦算力的订单金额即可达数百亿美元，显示出此次国内出货在全局中的占比并不突出。