SK海力士率先放缓HBM涨价节奏，内存价格拐点临近

2026年8月8日，内存价格持续上涨已满一年，各行业普遍承压，市场高度关注价格拐点何时到来。尽管全球三大内存厂商此前多次表示未来十年仍将面临供应紧张，但价格调整的节奏却提前显现——SK海力士已在高带宽内存领域率先作出让步。

据韩国方面消息，SK海力士正以低于同行的报价向某头部人工智能芯片企业供应HBM3E产品；在下一代HBM4方面，其涨价幅度亦显著低于竞争对手。对方计划明年上调八成，而SK海力士仅上调五成。作为协同安排，该芯片企业将优先保障SK海力士数据中心业务所依赖的AI芯片供应，形成双向支持。

这一变化并不意味着HBM单价回落至一年前水平，而是价格增长势头出现明显缓和——增速正在被主动调控。资本市场对此反应迅速。过去一段时间，三大内存厂商股价波动，核心驱动因素并非短期业绩表现，而是市场对价格涨速持续性的判断。一旦涨势趋缓甚至转向，资金便迅速调整预期，这也是此前相关企业股价承压的重要原因。

厂商在HBM定价上采取更务实策略，很可能与近期某AI芯片企业调整新一代产品内存配置有关。据悉，其原定采用12层堆叠、容量达288GB的HBM方案，现已调整为8层堆叠、容量192GB，降幅约三分之一。作为全球最大的HBM采购方，该企业的配置缩减直接影响整体市场需求空间，削弱了内存厂商的议价能力。

类似情况也出现在移动内存领域。多家智能手机制造商近期拒绝了主要内存供应商提出的涨价要求。受终端销量下滑影响，手机厂商采购需求减弱，供需关系变化自然传导至价格谈判环节。

对终端用户而言，HBM价格增速放缓虽未带来即时降价，却释放出关键信号：本轮涨价周期已临近峰值。此前多家机构预测内存价格将于2027年见顶，当前趋势进一步增强了这一判断的可信度。若市场供需关系持续演变，2028年或将出现产能阶段性过剩，届时价格才有望真正进入下行通道。