阶跃星辰拟拆离岸架构赴港上市，目标估值100亿美元

2026年4月13日，中国人工智能企业阶跃星辰正积极推进组织架构调整，着手拆除其设立于开曼群岛的离岸注册体系，为筹备赴香港上市做好准备。

该公司成立于2023年4月，由前微软副总裁姜大昕创立，专注通用基础大模型的研发与应用，被业界视为国内人工智能领域具有代表性的新兴力量之一。

自今年2月发布Step 3.5 Flash模型以来，该模型持续稳居AI代理平台OpenClaw上用户使用频率最高的前三名，并已通过与OPPO及吉利的合作，实现在智能手机与智能汽车操作系统中的落地部署。

据相关计划，阶跃星辰拟在正式提交上市申请前完成一轮融资，目标募资规模为20亿至30亿元人民币，投前估值最高可达60亿美元；公司计划于6月底前向香港监管机构递交首次公开发行申请，预期上市估值约为100亿美元。

与此同时，另一家国内头部大模型企业月之暗面，即Kimi模型的开发者，亦在审慎评估拆除境外架构的可行性。该公司当前正推进新一轮融资，目标金额为10亿美元，对应估值预计达180亿美元，并有可能在今年下半年启动香港上市程序。

公开信息显示，2025年经批准在香港上市的131家企业中，约五分之一存在境外股东结构，其中多数采用红筹模式搭建上市主体。2025年香港资本市场表现强劲，全年IPO募资总额达370亿美元，同比大幅增长231%。截至2026年3月，已有逾530家企业向香港提交上市申请，其中绝大多数为中国本土企业。