宇树科技三季报营收增69.93%但净利降17.37%，高研发致短期承压

宇树科技于2026年10月28日发布上市后首份三季报。数据显示，公司第三季度实现营业收入6.65亿元，同比增长69.93%。尽管收入保持强劲增长，但当期归母净利润为1.13亿元，同比下降17.37%；与第二季度相比，净利润近乎减半。

利润承压的主要原因在于研发投入大幅增加。本季度研发支出达1.27亿元，同比激增249.58%，占当期营收比重达19.1%。资金重点投向具身智能大模型研发、高性能算力资源采购、研发团队扩充以及新一代人形机器人产品的技术攻关。

当前机器人产业处于快速发展阶段，技术迭代加速，头部企业普遍通过高强度研发维持领先优势。持续加码核心技术，虽在短期内压缩了单季盈利空间，但为中长期竞争力奠定基础。

拉长时间维度看，公司整体经营表现依然突出。2026年前三季度累计实现营业收入18.17亿元，同比增长55.71%；归母净利润达3.87亿元，同比大幅增长270.54%。

作为国内领先的四足与人形机器人企业，宇树科技同步推进消费级与工业级机器狗的市场落地，并加快人形机器人及人工智能大模型的融合创新。旺盛的下游需求持续拉动营收增长，但行业整体仍处产业化早期，高研发投入将成为现阶段的常态特征，相应地，短期利润波动亦属合理预期。

财报发布当日，公司股价上涨8.74%，收于2815亿元总市值。近半个月以来，股价累计涨幅逾54%。资本市场对机器人领域的成长前景与技术突破仍保持高度认可。