零跑获一汽37亿投资，共建混动技术平台

2025年12月28日，零跑汽车与一汽集团旗下两家子公司正式签署投资及业务合作协议。根据公告，零跑将通过增发股票的方式募集资金超过37亿元人民币，资金由中国一汽实际出资，完成后其将成为零跑的重要股东，但不享有控制权。此次合作不仅为零跑注入了可观的资金支持，也标志着其获得了来自国有资本体系的深度认可。

所募资金将按比例分配使用：其中一半用于技术研发，重点聚焦电驱系统与智能座舱的升级；四分之一用于拓展销售网络，提升市场覆盖能力；剩余部分则用于补充企业日常运营所需流动资金。在当前多数新势力车企面临融资困难、经营压力加大的背景下，零跑仍能实现去年全年交付量突破20万辆，并成功引入国有资本，反映出资本市场对其发展模式和产品竞争力的认可。

本次合作的核心集中在技术协同层面。一汽旗下旗新动力将与零跑联手开发插电式混合动力及增程式动力系统。尽管一汽在传统燃油车和纯电平台领域已有深厚积累，而零跑则在CTC一体化底盘技术及自研操作系统方面具备优势，双方的合作实质上实现了国有企业技术沉淀与民营企业敏捷研发机制的优势互补，旨在打造一个兼具经济性与实用性的全新技术平台。

选择与零跑携手，源于其坚持自主研发、具备完整技术链路的能力。公司在安徽的生产基地具备灵活扩产条件，能够快速响应市场需求变化。与此同时，随着新能源补贴政策逐步退出，消费者对性价比的关注持续上升，零跑主打高性价比产品的战略恰好契合这一趋势。

与当前部分科技企业以技术授权为主的合作模式不同，中国一汽采取的是直接投资并深度参与研发的路径，更接近于国际上整车厂与创新企业联合开发的典型案例。这种由国有大型车企主动牵头、联合民营新势力共同推进技术创新的模式，在国内尚属首次，意味着传统车企正从单纯的供应链管理者向创新组织者转型。

首款基于此次合作成果的车型预计将于2026年发布，大概率以现有零跑C11为基础进行改造，集成红旗品牌的插电混动系统，定价区间预计为18万至25万元，主要面向深蓝SL03、吉利银河L7等市场竞品。该车型的市场表现，将成为检验“国企+民企”协作模式可行性的关键参照。这种新型合作关系能否持续深化并复制推广，值得持续关注。