存储芯片价格飙涨 美光业绩暴增引领行业高景气

2025年12月18日，近期存储市场迎来显著波动，内存与固态硬盘价格持续攀升，部分产品价格较此前翻倍甚至达到两三倍涨幅，令个人电脑用户承受较大压力。然而，这一趋势为上游芯片制造商带来了可观的收益增长。

美国半导体企业美光公布的2026财年首季度财报显示，公司业绩实现大幅跃升。经调整后营收达136.4亿美元，同比增长57%，超出市场普遍预期的129.5亿美元；净利润达54.82亿美元，同比上升58%；每股收益为4.78美元，高于分析师预测的3.95美元。

更引人注目的是其对第二财季的展望。公司预计营收将达到187亿美元，上下浮动不超过4亿美元，显著高于市场预估的143.8亿美元。在盈利能力方面，美光预计非GAAP口径下的毛利率将提升至约68%，远超分析师平均预期的55%。相比之下，该公司去年同期的毛利率约为50%，而行业内主要厂商过去十二个月的平均毛利率水平也仅接近69.8%。

这一表现意味着，在近年来人工智能技术快速发展的背景下，除了核心计算芯片供应商外，美光成为少数实现盈利和营收指引大幅提升的企业之一，其增长势头仅次于行业领军者。

从产业链角度看，图形处理器被视为AI浪潮中最先受益的环节，而当前存储芯片正成为紧随其后的关键受益领域。随着高性能计算对带宽和数据吞吐需求不断上升，内存与高速存储设备的重要性日益凸显，市场需求持续释放。

展望未来，这种高景气周期预计仍将延续。业内分析认为，存储产品价格的上涨趋势可能持续至2027年，有机构此前甚至预测市场平衡点或将延后至2028年。尽管需求强劲，美光在2026财年的资本支出仅由180亿美元小幅上调至200亿美元，增幅约10%，明显低于需求增速。这表明主要存储厂商仍在谨慎控制产能扩张节奏，以维持市场供需紧张格局，避免价格过快回落。

整体来看，存储芯片行业正处于需求驱动下的结构性上升通道中，企业盈利能力显著增强，市场格局趋于稳定，短期内供应端并未出现大规模扩产迹象，价格调整空间有限。