英伟达财报超预期，AI推理需求或带来百万倍计算挑战

2月27日，备受关注的英伟达业绩报告正式发布，结果远超市场预期，表现极为亮眼。

在2025财年，英伟达实现总营收1304.97亿美元，同比增长114%；净利润达到728.80亿美元，同比增长145%。其中，第四财季表现尤为突出，营收达到393.31亿美元，较去年同期增长78%，超出分析师此前预期的380.5亿美元。具体来看，数据中心业务收入为355.8亿美元，同比增长93.32%；第四财季净利润为220.66亿美元，同比增长72%。

从英伟达提供的指引来看，公司目前订单充足，业务发展态势良好。在财报中，英伟达创始人兼首席执行官黄仁勋表示，市场对Blackwell芯片的需求令人瞩目。他指出，推理AI的兴起为行业发展注入了新的动力：提升训练计算能力可以让模型更加智能，而增加推理计算能力则能让答案更加精准和高效。

此外，英伟达成功实现了Blackwell AI超级计算机的大规模量产，并在首个季度创造了数十亿美元的销售额。随着代理AI和物理AI的发展，人工智能正在以前所未有的速度进步，有望彻底改变多个大型行业。

值得注意的是，英伟达还提到其在中国市场的四季度营收基本保持稳定，这意味着中国客户对英伟达产品的订单需求并未减少。此前，市场上曾有观点认为，DeepSeek等新兴技术可能降低了对高端硬件的依赖，但从实际表现来看，这一情况并未出现。

黄仁勋进一步强调，“推理”带来的潜在计算需求令人振奋，其规模可能远超当前的大语言模型。他表示，未来可能需要至少数百万倍于当前的计算能力，这将为行业带来全新的机遇与挑战。