台积电2027先进代工价格最高涨10%

高盛、摩根士丹利两家机构近期相继发布台积电行业研报，受AIGPU、专用ASIC芯片、服务器CPU订单爆发带动，即便台积电持续扩充N2、N3高端工艺产能，依旧难以完全消化市场需求。机构预判，2027年台积电先进制程代工价格有望上调5%?10%，成熟制程涨幅约0?3%。

两家投行均十分看好台积电后续市场表现。高盛维持台积电“买进”评级，给出3300新台币目标价；摩根士丹利也上调目标价，由2988新台币提升至3088新台币。

从季度业绩预测来看，AI与高性能计算业务成为台积电营收增长核心驱动力。高盛测算，台积电2026年第三季度营收环比上涨15.3%，第四季度继续环比增长11%。不过受N2工艺大规模量产带来的成本摊薄效应影响，Q3、Q4毛利率会小幅回落，分别为67.5%、67.3%，对比二季度67.7%略有下滑。

全年维度，高盛预计台积电2026、2027两年营收同比增幅分别达到42%、36.9%，毛利率维持在67.2%、67.5%水平。为匹配客户长期订单需求，台积电还将加大建厂投入，2027、2028年资本支出预期上调至850亿美元、980亿美元，高于此前市场预估数值。

摩根士丹利的分析同样印证了AI带来的红利。受益Blackwell系列AI芯片火热、3nm产线满负荷运转，机构判断台积电会在法说会上，把2026全年营收增速指引上调至40?45%区间偏低位置；第四季度营收预计环比增长10%?15%，三季度毛利率有望触及原有指引上限67.5%。

该行同时指出，7nm以及以下先进工艺在2027年涨价5%?10%之后，台积电全年毛利率有机会逼近70%。资本开支方面，则预估2026年保持540亿美元，2027年提升至750?800亿美元区间。

整体来看，AI相关硬件的旺盛采购，持续推高台积电的产能压力，涨价预期也反映出高端晶圆代工市场供需偏紧的格局。以上全部为机构预测，实际定价、营收以及资本开支情况，还需要以台积电官方财报及法说会披露为准。