燧原科技登陆科创板：发行价142元，首日涨超222%，腾讯为最大股东及客户

2026年9月11日，燧原科技在上海证券交易所科创板正式挂牌上市。作为国内GPU领域具有代表性的企业之一，此次登陆A股市场引发广泛关注，成为本年度最受瞩目的新股之一。

公司本次发行价格为每股142.18元，上市首日开盘价报410元，盘中最高触及460元，较发行价上涨222%。按开盘价计算，单个中签号码可获得的账面收益最高达13.39万元。

本次公开发行普通股4303.52万股，占发行后总股本的10%，发行完成后公司总股本约为4.30亿股，对应发行价测算的总市值约为611.87亿元。

以2025年经营数据为基础测算，本次发行价格对应的摊薄后静态市销率为61.80倍，低于同行业可比上市公司同期静态市销率的平均水平。

在2026年已上市新股中，该发行价格位居第三，仅次于频准激光与宇树科技，处于较高水平。

据交易所披露信息，本次发行初步询价阶段共收到337家网下投资者提交的11805个配售对象报价，报价区间为每股14.36元至159.32元，市场拟申购总量达753.87亿股。剔除无效报价及最高报价部分后，网下有效申购倍数为2648.93倍，网上申购中签率仅为0.02455315%。

本次发行设置战略配售，初始战略配售数量为860.70万股，占发行总量的20%。其中，腾讯旗下上海启善投资有限公司获配174.71万股，占发行总量的4.06%，对应认购金额2.48亿元。

腾讯既是燧原科技重要的外部股东，也是其核心客户。发行前，腾讯及其一致行动人合计持有公司20.26%股份，为第一大外部股东；从业务关系看，腾讯为公司最大客户，2025年贡献收入占公司全年营业收入比重超过八成。

财务数据显示，2023年至2025年，燧原科技向腾讯直接销售及通过AVAP模式实现的销售收入分别为1.00亿元、2.73亿元和8.30亿元，占当期营业收入的比例依次为33.34%、37.77%和83.79%。