中兴通讯2026半年报：算力业务营收增55%，海外增长33.1%，毛利率承压

中兴通讯于2026年8月22日发布2026年半年度报告。报告期内，公司实现营业收入780.3亿元，同比增长9.0%，创历史同期新高；归属于上市公司股东的净利润为27.5亿元。第二季度营收与利润均较第一季度回升，经营活动产生的现金流量持续为正。

尽管国内运营商在传统通信基础设施领域的投资有所收缩，但公司在算力、个人及家庭终端、海外业务三大方向均实现两位数增长，有效弥补了传统板块的阶段性放缓。

其中，算力业务增长最为突出，营收同比增长逾55%，占整体营收比重达35.1%。服务器与存储产品收入接近60%的增长，数据中心相关产品收入同比增幅高达90%。

国际市场拓展成效显著，上半年海外营收同比增长33.1%。公司在亚太、欧洲、拉丁美洲等重点区域持续深化布局，业务范畴已从传统通信设备扩展至涵盖服务器、AI加速卡、智算中心解决方案在内的全栈算力产品体系。

家庭与个人终端业务实现稳健发展，占总营收比重为23.9%。智能手机、Wi-Fi 7路由器及多款AI终端产品在国内外市场均取得良好销售表现。

研发投入持续加码，上半年研发费用达109.3亿元。截至6月底，公司全球专利申请总量约9.8万件，已获授权专利超5万件。在芯片设计与人工智能领域积累深厚，多款自研芯片已进入规模化商用阶段。

业务结构转型亦带来一定经营挑战。随着大批量低毛利算力产品快速放量，公司整体毛利率面临阶段性承压。为此，企业正优化管理与营销费用结构，在保障业务规模持续扩张的同时，着力提升盈利质量。

终端产品创新节奏加快，旗下努比亚品牌推出搭载原生AI智能体的智能手机；新一代家用Wi-Fi 7设备已批量出口海外。除硬件外，公司同步推进AI操作系统研发及行业智能体平台建设，面向制造、能源、矿山、电力等实体产业提供定制化智能升级服务。

当前，算力业务已成为支撑公司增长的核心引擎之一。但服务器及智算基础设施领域竞争日趋白热化，如何将现有规模优势进一步转化为可持续的盈利能力，仍是未来一段时期的关键观察点。