日系三巨头2027财年Q1集体回暖：混动驱动盈利回升，但中国市场持续承压

2026年8月10日，丰田、本田、日产三家日本汽车制造商陆续发布2027财年第一季度（即2026年4月至6月）财务及运营数据，整体业绩呈现显著回升态势。

丰田与本田受益于美国市场混合动力车型需求持续扩大，叠加日元贬值带来的汇兑收益，净利润均大幅超出原先预期。日产则通过推进组织架构优化与系统性成本管控，实现自2025财年以来首次季度盈利，结束连续亏损状态。

混合动力技术成为当前业绩增长的关键支柱。本季度，丰田与雷克萨斯品牌混合动力车型全球零售销量达123.8万辆，同比增长6.7%；若将插电式混合动力及纯电动车型一并计入，电动化车型总销量为141万辆，同比增长12.4%，占集团当季新车总销量比重升至55.3%。

丰田上调全年经营目标：销售额由原定51万亿日元调高至54万亿日元；营业利润由3万亿日元调高至3.4万亿日元；净利润由3万亿日元调高至3.25万亿日元。

本田在三家企业中业绩改善最为显著。第一季度实现销售额6.0615万亿日元，同比增长13.5%；营业利润达5307亿日元，同比激增117.4%；净利润为4509亿日元，同比增长129.3%，约为原定预期值2082亿日元的2.2倍。尽管去年同期因电动车业务产生1220亿日元亏损形成较低基数，但剔除该影响后，营业利润仍实现44.9%的稳健增长。本季度其全球混合动力车型零售销量为24.9万辆，同比增加2.4万辆；除中国市场外销量为23.9万辆，同比增长3.3万辆。全年业绩预期同步上调：销售额由23.15万亿日元调高至24.15万亿日元；营业利润由5000亿日元调高至6500亿日元；净利润由2600亿日元调高至4000亿日元。

日产成功实现扭亏为盈。第一季度销售额为2.9642万亿日元，同比增长2573亿日元；营业利润由上年同期亏损791亿日元转为盈利779亿日元，营业利润率由负2.9%改善至2.6%；净利润亦由亏损1158亿日元转为盈利38亿日元。

与此同时，三家车企2026年上半年在中国市场的销售表现持续承压。丰田在华销量为69.47万辆，同比下降17%，为时隔一年再度出现半年度同比下滑。其中，一汽丰田销量为27.41万辆，同比下降27%；广汽丰田销量为34.11万辆，下降6%；雷克萨斯销量为7.19万辆，下降16%。

本田在华销量为20.58万辆，同比大幅下滑35%，已连续五年呈下降趋势。广汽本田销量为8.94万辆，同比减少46%；东风本田销量为11.64万辆，下降22%。