AI算力革命推动DRAM价格涨三倍，内存扩容降单Token成本成新逻辑

韩国投资证券最新发布的研究报告指出，当前动态随机存取存储器（DRAM）价格较去年同期上涨三倍，即便后续供应短缺状况有所缓解，价格仍难出现明显回落。

报告分析，这一现象看似违背常规供需逻辑，实则源于人工智能系统架构的深度演进。更大容量的内存可显著提升图形处理器（GPU）的利用率——更多数据得以驻留在靠近GPU的高速内存中，大幅减少从外部存储反复调取数据的延迟与开销，从而在单位时间内处理更多文本单元（token）。尽管单颗内存芯片价格上升，但每处理一个token所需的综合成本反而下降。这种由内存扩容带来的系统级效率跃升，正持续推动人工智能企业扩大内存芯片采购规模，且该趋势预计在未来仍将保持。

市场普遍预期内存价格或需求将在短期内见顶回调，但报告认为这一判断存在明显偏差。高价格并非短期失衡所致，而是反映内存对AI算力系统整体性能的关键赋能价值。其带来的不只是单芯片指标的改善，更是整套计算系统的性能跨越，所产生的经济收益远超芯片自身溢价。

与此同时，NAND型闪存同样承压上行。高带宽内存（HBM）与DRAM模组的旺盛需求已挤占部分晶圆产能，间接推高NAND芯片的制造成本与采购意愿。此前有观点认为NAND需求增长或分流部分存储投资，缓解DRAM紧张局面，但实际情况恰恰相反：企业正加速将NAND纳入AI基础设施，用于缓存、日志存储及模型权重预加载等环节，进一步加剧全品类存储芯片的整体供需矛盾。

值得注意的是，NAND在单位容量成本上显著低于DRAM，使其在极端高负载场景下具备更强的部署弹性与成本调节空间。