特斯拉2026年Q1交付不及预期致股价下跌，库存升至6.6万辆

2026年4月3日，特斯拉公布了2026年第一季度的生产与交付数据。当季共生产电动汽车408386辆，向全球用户交付358023辆。与去年同期相比，两项指标均实现增长；但相较2025年第四季度，产量与交付量均出现回落。尤其交付量低于市场普遍预期的365645辆，导致公司股价在当日显著下挫。

数据显示，本季度产量超出交付量达50363辆，库存增量明显。回溯上一季度，其产量为434358辆，交付量为418227辆，库存增量为16131辆。两季度叠加，累计库存已达66494辆。

需要指出的是，库存波动并非首次出现。2025年第三季度，受美国联邦电动汽车税收抵免政策调整影响，消费者集中购车，当季交付量达497099辆，而产量仅为447450辆，库存被快速消化，净减少近5万辆。

当前，全球油价持续攀升，电动汽车在日常使用成本方面的优势进一步增强，可能带动消费需求回升。若市场响应积极，特斯拉此前积累的库存有望在后续季度中逐步释放。