拼多多财报发布：调整战术，迎接下一程马拉松

8月26日，拼多多发布2024年Q2财报。财报数据显示，公司第二季度实现营收970.6亿元，上年同期为522.81亿元，增长86%；来自在线营销服务及其他服务的营收为491.16亿元，同比增长29%；来自交易服务的营收为479.44亿元，同比增长234%。

图源：拼多多官网

当日，美股盘前大跌超15%，盘中跌幅超30%，跳水原因被归咎于电话会上管理层的表述。

“虽然对过去几个季度取得的稳健进展感到鼓舞，但我们看到前方仍有许多挑战，”董事长兼联席首席执行官陈磊表示。“我们将大力投资于平台的信任与安全，支持优质商家，并不懈地改善商家生态系统。我们已准备好接受短期的牺牲和盈利能力可能的下降。”

商家版“百亿补贴”

同日，拼多多又发布了两则重要通知，分别是“基础技术服务费支持退回”和“部分场景返还推广红包说明”，这也契合了CEO陈磊在电话会上宣布的举措，即商家版“百亿补贴”。

此前，在社交媒体平台上可以看到，一些商家对拼多多的收费行为有怨言。例如，一旦产生订单，买家出现退款行为，都会被平台扣除基础技术服务费。从平台的角度来看，订单发生的过程中，确实已经使用了技术服务；但站在商家角度，即使是买家原因导致的订单未完成，商家依然要被扣这笔费用，造成“负收入”。

这次，新规扭转了局面。陈磊表示，“为了平台长期健康的发展，我们将通过‘扶持与治理’并举的方式，继续完善生态建设，未来一年将投入百亿资源包扶持新质商家，并坚决地进行商家生态治理。”

去年，拼多多提出要走高质量发展道路，今年朝着这个目标不断深化发展，而此次“百亿补贴”的重点扶持对象是就是新质商家、新质产业带；新质产业之一的亳州花草茶就是在拼多多上做大做强的。

安徽亳州花草茶药材资源丰富，也是国内中药材集散、商贸的中心。长期以来花草茶在当地都是不起眼的小众品类，是药材采购的“顺手生意”。2018年拼多多爆发之后，低价模式带来的大批新消费群体、叠加平台红利期的免费流量，吸引了亳州大批商家入驻。坐拥产业链源头的丰富资源，加之拼多多平台赋能，短短几年，亳州的花草茶产业以指数级的速度发展。

花草茶的产业模式也从初级农产品的组合加工，到研发酸梅汤、冰糖雪梨、奶茶平替等固体饮料，迈向了以技术驱动为主的产业阶段，5年走完了其他产业带30年的路。

数据显示，2018年，亳州市谯城区的花草茶商家在400家上下，销售额也不过10亿元。如今，亳州的花草茶商家数量已突破5000家，从业人数暴涨至8万人，产业规模超100亿，未来三年更是有望达到500亿元。

EqualOcean分析，此次商家版“百亿补贴”，未来有希望构成新的良性闭环。

拼多多通过对商家进行补贴，在经营成本上普惠，让商家有更多资金投入到产品的改良和创新，从而提供给消费者更优质的产品；消费者被优质产品打动，建立起对商家的信任，进一步提升了复购率，商家也收获了一批忠实客户；当商家在平台上尝到甜头后，会加大精力投入经营拼多多店铺。因此，未来我们期待看到出现拼多多、商家、消费者三赢的局面，而塑造这种良性闭环的推手，就是拼多多对商家群体的投入，打造健康、可持续的生态。

反哺农业，从源头注入发展新动能

今年以来，国家层面多次强调，要围绕发展新质生产力布局产业链，推动科技成果转化为现实生产力，拼多多也正在用实践响应国家号召。

拼多多加速了“农产品上行”的发展。随着物流体系建设的逐渐成熟，运输时效性和质量的大幅提升，让农产品快递到家不再成为难题。拼多多率先打通农产品的新型流通方式，借助电商平台的桥梁，让农户直接触达消费者，大大缩短农产品流通的链路，形成源头ToC的供应链。农产品一直以来都是“百亿补贴”的重要扶持对象，也成为拼多多的特色品类，以种类丰富、价格低廉、产地发货等特点，深受广大消费者的喜爱。

提升农产品质量与推动产品创新是当前农产品电商面临的挑战，拼多多给出的解法是从源头注入发展新动能。

拼多多连续4年举办“多多农研科技大赛”，吸引了名校研究力量、知名科研院所组队参加，促进计算机、农业工程、设施园艺等多学科交叉融合，推动农业发展的边界更向外一步。

2023年，拼多多向中国农业大学捐赠1亿元成立研究基金，共资助在研项目50项，多项研究成果已刊发于国际知名期刊，不仅为科学家们提供坚实的科研保障，还搭建起跨学科的交流平台。

拼多多“多多课堂”走进全国科技小院，为研究生学前教育实践培训送上了一堂农产品电商公益课。借助‘多多课堂’让学生建立市场思维，让‘新学生’快速成长为‘新农人’，未来在解决三农问题时拥有多元视角，更好地助力农产品对接广阔大市场。

在“科技小院”项目中，上百位农学学生深入田间地头，指导农户使用新型农具。（摄影赵渝）

科技创新是发展新质生产力的核心要素，拼多多在农业创新和研发持续大力投入。它不仅重构了农产品的流通体系，更在源头播撒下科技的种子，让农业焕发新生。通过持续投入与跨界合作，让科技成果转化为实实在在的生产力，惠及亿万农民与消费者，展现了新时代企业助力乡村振兴的坚定决心与无限可能。

电商战国，拼多多像个90分的东亚小孩

我国电商行业已经飞速冲刺20年，进入了战国混战时代。从零售电商到内容电商，商业模式的革新总在掀起新的漩涡，把一个又一个平台吸入内卷的暴风眼。

根据Statista数据，2023年我国网上购物零售总额15.43亿元，同比增速11.9%，近年来增速呈下滑态势。淘天集团今年Q2营收为1133.73亿元，同比下降1%；京东Q2总营收为2914亿元，同比提高1.2%。而拼多多本次财报的86%超高增速，依旧让投资者们失去了陪跑的耐心，二级市场用脚投票，难道真的失去了那30%的价值？

拼多多像一个考了90分的东亚小孩，回家被家长责问剩下几分到底扣在哪里。

公认的主要扣分点在于：拼多多坦诚地宣布了不回购、不分红。

执行董事、联席CEO赵佳臻表示，在这个过程中，牺牲短期的利润是必须的，管理层已经达成共识，愿意为长期的健康付出巨大的当下代价。未来几个季度的利润也许会有波动、反弹，但长期利润降低的趋势是不可避免的。

改革开放以来，人们习惯了坐上时代列车强烈的推背感，盲目一味追求“高速增长”。现在，游戏规则变了，当短跑比赛的战术不再适用于马拉松，冲刺奔跑只会过早早耗尽体力。

对于这场长跑，拼多多给出了自己的战术。