寒武纪正处于黄金发展期，未来是一片蓝海

如果一家企业具有明显的科创属性，仅看其短期业绩并不能揭示其真实的发展趋势，需要根据其行业及其特点，通过长期观察来判断。尤其是切入特定行业，每个行业都有不同的特性。

如聚焦芯片行业，其“成本前置，收益后置”行业的特征使得芯片行业在早期比较烧钱。这就需要企业在起步阶段保持稳定持续的研发投入。截至2020年8月17日，45家科创板公司发布的半年报合计研发费用为24.14亿元，同比增长15.5%，研发费用占营业收入的比例为12.81%；

对于企业而言，保持持续规模化的头发投放是保持企业核心竞争力的基础。以新近上市的寒武纪为例，2020年上半年，寒武纪的研发投资额为27739.22万元，同比增长109.06%，占营业利润的比例也高达318.10%。

与科创板数据对比不难发现，寒武纪的“研发投入同比增长”和“研发投入占总营收比”分别是其他科创板企业的7倍和24.8倍。

由此可见，寒武纪的营收并不仅仅是研发投入。也正因为如此，虽然才成立四年多，但在寒武纪就已经成为AI芯片的独角兽，已成为全面系统掌握智能芯片及其基础系统软件研发和产品化核心技术的企业之一。虽然公司尚未盈利，但这很大程度上是高额的研发投入造成的。

在产品方面，寒武纪已布局云边端产品线，实现云边端一体、能够提供软硬件协同、训练推理融合、具有统一生态的系列化智能芯片产品和平台化基础系统软件。

无论是智能、大数据中心还是智能驾驶，未来都离不开AI芯片。寒武纪下游的应用颇有想象力。而通过科创板上市，寒武纪更得以募集资金持续聚焦主业，希望通过改善财务状况，为未来发展筑牢基础。毋庸置疑，寒武纪正迎来黄金时期。人工智能的机会之窗，寒武纪站在远大征程的起点，未来一片蓝海。

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