DRAM与NAND价格涨势趋缓，存储行业步入以质换价新阶段

2026年8月8日，伯恩斯坦最新发布的7月存储价格追踪报告显示，2026年第三季度DRAM与NAND闪存合约价格虽仍维持双位数增长，但涨幅相较第二季度显著收窄，本轮存储价格上行周期正逐步接近阶段性高点。

数据显示，传统DRAM在第三季度的合约价格环比上涨约17%，NAND整体涨幅则接近20%——该数值若将固态硬盘纳入统计范畴。尽管两项涨幅均高于机构模型预估水平，但已低于市场此前最乐观的预期。

受此影响，8日全球主要存储厂商股价普遍承压。SK海力士与西部数据盘中跌幅一度逼近6%，闪迪下跌逾4%，美光跌幅接近3%。投资者开始重新审视持续涨价对厂商盈利能力的边际贡献，关注点从价格弹性转向成本传导效率与终端需求可持续性。

从细分市场看，服务器领域仍是当前最强支撑力量。下游客户普遍预期2027年供应将持续趋紧，备货意愿积极。7月服务器用DRAM合约价环比上涨8%至15%，第三季度整体涨幅预计为13%至18%。

值得注意的是，市场分化态势日益突出。已签订含价格上限条款的长期协议客户，其7月采购价正快速接近协议约定的上限水平；而未受协议约束的客户报价则持续走高，两者价差进一步拉大。

相比之下，PC市场表现明显疲软。7月内存合约价环比上涨13%至16%，第三季度预计涨幅约17%，但持续攀升的内存成本已促使整机厂商上调终端售价，进而抑制消费意愿。第三方机构预估，PC出货量在第三季度将环比下降超过10%。

手机市场同样面临增长阻力。第三季度DRAM合约价涨幅约为10%，较第二季度明显收窄，预计第四季度将进一步回落至个位数区间。NAND市场内部亦呈现结构性分化：晶圆级合约价格在7月基本持稳，模块厂商则更倾向于消化既有库存，现货交易活跃度大幅下降。

综合来看，伯恩斯坦判断，供应偏紧局面将持续至2027年，AI算力扩张与数据中心建设仍将为存储价格提供坚实支撑。但进一步上行空间已明显受限，价格中枢趋于稳定，行业正由“量价齐升”阶段转向“以质换价、以结构优化驱动盈利”的新阶段。