蔚来成立十一年首度单季盈利：2025年Q4经调整经营利润达7–12亿元

成立十一年后，蔚来汽车迎来关键转折点——即将实现首次单季度盈利。

公司于2026年2月5日晚间发布业绩预告显示，剔除股权激励费用影响后，2025年第四季度预计实现经调整经营利润7至12亿元，成功由亏转盈。这是蔚来自成立以来首次达成非公认会计准则下的单季度经调整经营利润为正。相较之下，2024年同期该项指标为经营亏损55.436亿元。

在公认会计准则下，公司同样预计实现经营利润2至7亿元，结束连续亏损局面。而去年同期的经营亏损为60.329亿元。

公告指出，公司定义的非公认会计准则经调整经营利润，是在经营利润基础上扣除股权激励费用后的结果。此举旨在排除非现金支出对业绩表现的干扰，更真实反映主营业务的运营成果与发展态势，便于投资者与管理层把握业务实质、评估长期趋势，并支撑财务与经营决策的科学性。

值得注意的是，市场对“单季度盈利”的理解亦存在类似口径。此前有科技企业披露其智能电动汽车业务板块实现经营利润时，亦采用剔除股权激励费用后的经营利润作为核心判断依据。

销量持续攀升、高毛利车型占比提升及降本增效举措深入推进，共同构成此次盈利的基础。2025年第四季度，蔚来新车交付量达124807辆，同比增长71.7%，刷新单季交付纪录。其中，全新ES8交付39697辆，占当季总交付量的31.8%。

公司管理层将第四季度盈利设定为年度核心经营目标，并在多轮沟通中反复强调其重要性。2025年11月的三季度业绩说明会上，公司负责人曾表示，预计当季汽车业务毛利率可达18%左右，全新ES8毛利率有望突破20%。

2026年1月，在第100万辆量产车下线仪式上，公司负责人进一步指出，第四季度高毛利车型交付比例显著提升，为达成盈利目标提供了坚实支撑。

按照惯例，蔚来将于2026年3月正式发布2025年第四季度完整财报。