AITO问界订单充沛交付能见度高 两券商机构研判赛力斯将迎盈利拐点

1月24日,赛力斯发布2023年报业绩预告,营收净利同比预计双增,多家券商机构给予积极点评看好后市盈利预期。光大证券、中金公司最新研报指出,赛力斯(601127.SH)业绩符合市场预期,订单量充沛支撑销量逐季爬坡,M9交付、规模效应等多因素利好,公司2024年盈利能力有望逐季改善,维持“增持”评级及104元目标价。

根据业绩预告数据显示,赛力斯预计 2023 年度实现营业收入355.0-365.0亿元,同比上升4.09%到7.02%,归母净利润同比改善29.5%-45.1%,营业收入与归母净利润预计实现双增长。光大证券研报指出,得益于AITO问界新M7销量优势,赛力斯2023年第四季度销量同环比改善,带动2023年第四季度归母净利润好于预期。

在良好增长态势之下,两家券商机构一致认为AITO问界新M7、M9充沛的订单,尤其是AITO问界M9乘势而上,还将支撑赛力斯在2024年第一季度的销量逐季爬坡。中金公司强调,AITO问界M9的交付将带动产品结构进一步大幅改善,毛利率有望快速提升。随着规模效应释放、供应链降本、电池降本等,公司有望逐步实现盈利转正。

另一方面,作为智选合作模式先行者,赛力斯产能爬坡节奏加快,与华为在协作沟通以及产能交付方面已有显著边际改善,也将助力公司加快盈利转正。光大证券研判认为,赛力斯与华为合作协调已趋于成熟,智能化核心竞争优势有望持续带动公司与华为合作车型开启强势车型周期。中金公司同样长期看好智选模式,预计AITO问界将逐步完成对20 万元以上SUV车型的全面覆盖,产品矩阵补全有望助力站稳中高端市场。

近日,最新新能源汽车品牌销量(1.1-1.21)排行榜中,AITO问界凭借累计2.01万辆的销量排行登顶榜首。随着产能的逐步提升,接下来AITO问界的周销量或月销量出现持续增长的情况在意料之中,AITO问界车型上量将进一步增强赛力斯的盈利能力。