评析：香港股市缘何大调整 

受美Nasdaq连日下挫影响，香港股市近期出现大幅波动，恒生指数自3月28日创出18301点历史新高后，出现连续7个交易日的大幅下挫。4月11日恒指收市报16487点，与高位相比已跌去1800多点，同时成交量亦由通常的130多亿港元缩减至近两天的90多亿港元。
港股近期反复下跌，引起市场内外的广泛关注。从表面上看，港股是跟随美国科技股下调。以美国科技股为主的纳斯达克指数上周大幅波动，一天内可暴升暴跌几百点，与3月10日创出的新高点5048点比较，已累计跌去近1400点，在短短不到一个月内下跌了27．7％。
受此影响，香港的科技股也大幅急挫，其中“受灾”最重的要算创业板。香港创业板指数自3月20日推出以来，一直处于下滑轨道，在上周三该指数曾跌至665点低位，比最高位时的1021点下泻了356点，跌幅达34．9％。18家在创业板上市的公司，从较高位回落超过50％以上的有10家，还有6家公司的股票已跌破招股价。即使其后两天大市有所回升，但创业板指数仍在700多点低位徘徊。为此，一些原计划近期在创业板上市的公司，已决定推后挂牌时间。
分析人士指出，港股大幅波动的深层次原因并非那么简单。从去年10月份以来，恒生指数屡创新高，从14000多点一路攀升至18301点历史高位。但仔细观察却不难看出，在恒指33只成份股中，带动大市不断向上的只是少数几个与科技概念（如今叫新经济）有关的公司股票，其余多数所谓的传统产业（即旧经济）股诸如银行、地产等，似乎已成明日黄花，少有人问津，股价是升少跌多，跌幅已达三成的蓝筹股为数不少。
近几个月来，香港以网络为主的科技股更是炒得热火朝天，凡是与网络有关的股票，其股价无不大升，有的已升至不合理的水平。对此，业内人士早有担心，恐怕长此下去股市泡沫再现，极有可能引发新一轮股灾。他们认为，香港经济转型刚刚开始，高科技产业的基础还比较薄弱，有实力的科技公司不多，一些公司名义上投资科技网络，但并无实在的业绩，只是借机集资，炒高股价出货；而投资者却要为这些所谓的科技网络股承担极大的风险，因此一有风吹草动，先抛出的自然是这类股票，并拖累大市大起大落。
证券专家认为，近期以科技股为主的股市大调整，对于适当降低投资者盲目追捧科技股的热情，以及科技股汰弱留强可能会有一定作用。实际上，任何新生事物都有一个成长变化的过程，特别是高科技产业，属于高风险投资，更不可能一帆风顺、一蹴而就，而股市作为反映经济发展的“晴雨表”，在一定范围内出现反复波动也是正常现象。作为投资者，对科技股应当认真研究、区别对待，以减少投资风险。《经济参考报》