特斯拉2026年Q2营收大增但盈利承压，AI与机器人投入致现金流转负

2026年7月23日，特斯拉发布2026财年第二季度财务报告。当季总营收达282.4亿美元，同比增长26%，显著高于上年同期的224.96亿美元，亦超出市场普遍预期的257.1亿美元。分业务看，汽车销售贡献营收205.2亿美元，同比增长23%；能源业务包括太阳能产品与储能系统，实现营收31.4亿美元，增长13%；服务及其他业务营收45.8亿美元，同比增幅达50%。

尽管收入端表现强劲，但盈利水平明显承压。按公认会计准则计算，当季归属于母公司股东的净利润为11.14亿美元，较去年同期的11.72亿美元下降5%；每股收益为0.32美元，略低于上年同季的0.33美元。非公认会计准则下的调整后每股收益为0.33美元，不仅同比下滑约18%，更大幅低于分析师平均预估的0.51美元。运营利润为3.98亿美元，同比锐减57%，运营利润率由上年同期的4.1%收缩至1.4%，不足市场预期的三分之一。

自由现金流自2024年初以来首次转为负值，当季净流出约10.9亿美元。这一变化主要源于公司持续加大在人工智能、自动驾驶及人形机器人等战略方向上的投入。第二季度资本支出达57.89亿美元，较去年同期增长142%。公司预计2026年全年资本支出将超过250亿美元，并在未来两至三年内维持上升态势。

管理层表示，相关投资将围绕技术突破与长期竞争力构建展开，在保障效率与资源合理配置的前提下，加速推进关键研发进程。此前公布的交付数据显示，特斯拉第二季度全球交付车辆480126辆，同比增长25%，其中Model 3与Model Y合计交付467762辆，继续占据交付主力地位。