高盛预警AI资本开支超预期达1.4万亿美元，基础设施估值已处历史高位

高盛策略师团队指出，市场可能尚未充分认识到大型科技公司在人工智能领域资本开支的扩张速度与规模。根据其最新测算，到2027年，该领域相关资本支出有望达到约1.1万亿美元；若技术落地节奏加快、算力需求持续超预期，这一数字在乐观情景下或升至1.4万亿美元，明显高于当前市场普遍预期的9200亿美元。

报告还显示，人工智能基础设施板块的股价已基本完成对盈利增长的估值反映。目前该板块整体市盈率处于较高水平，中位数达26倍，为自ChatGPT面世以来的历史峰值。估值提升主要集中于半导体及电力配套两大细分方向。

另据高盛首席美股策略师本·斯奈德分析，尽管近期美国新股发行规模刷新历史纪录，但这一现象尚不足以动摇当前市场的上行趋势。他认为，整体IPO活跃度仍处于可控区间，且企业股票回购总额持续超过新股供给量，市场供需结构依然健康。基于企业盈利有望延续稳健增长的基本判断，他维持标普500指数年末目标位8000点的展望。