Garmin佳明发布2025年第四季度及全年财报

Garmin佳明发布2025年第四季度及全年财报

营收创历史新高 多元创新驱动长期增长

近日，专业运动智能可穿戴设备品牌 Garmin 佳明（纽交所代码：GRMN）正式发布 2025 年第四季度及全年财务业绩。财报数据显示，财报数据显示，佳明四季度营收、营业利润双位数高增，全年业绩更是创下多项历史纪录，总营收首次突破 70 亿美元大关，出货量超 2000 万台，五大事业部营收悉数刷新历史峰值。凭借市场多元化布局与持续的产品技术创新，佳明行业领先地位进一步夯实，各核心财务指标实现稳步提升，为长期发展奠定坚实基础。

2025 年第四季度，佳明交出亮眼业绩答卷，总营收达 21.2 亿美元，较 2024 年同期增长 17%；营业利润 6.14 亿美元，同比大幅增长 19%，营业利率提升至 28.9%，较去年同期的 28.3% 稳步改善，盈利能力持续优化。本季毛利率保持 59.2% 的行业领先水平，每股盈余达 2.73 美元，不计汇率变动的每股盈余为 2.79 美元，同比增长 16%，盈利水平再上新台阶。

2025 全年，佳明业绩创历史新高度，总营收达 72.5 亿美元，同比增长 15%；出货量突破 2000 万台，创历史新高。全年毛利率稳定在 58.7%，营业利率提升至 25.9%，营业利润达 18.8 亿美元，同比增长 18%；每股盈余 8.59 美元，不计汇率变动为 8.56 美元，同比增长 16%，营收规模、盈利水平、市场出货量等核心指标均实现全面增长。

Garmin 总裁兼首席执行官 Cliff Pemble 表示：“2025 年是 Garmin 收获成长与成就的一年，我们不仅创下合并营收、五大事业部营收及合并营业利益的三重新高，更凭借市场多元化策略和贴近用户需求的优质产品，夯实了行业领先地位。未来，我们将持续推出重磅新产品，延续增长动能，把握更多市场机遇。”

各产品线差异化增长 核心业务亮点纷呈

2025 年第四季度，佳明各产品线呈现差异化强劲发展态势，健身休闲、航空、航海等核心业务表现亮眼，技术创新与产品升级成为增长核心驱动力。

● 健身休闲产品

第四季度健身休闲业务营收同比大涨 42%，核心由穿戴式设备市场的持续扩容与品牌市占率稳步提升双重驱动，该业务本季毛利率 59%、营业利益率 34%，实现营业利益 2.57 亿美元。本季佳明与医疗支付平台 Truemed 达成深度合作，助力消费者通过 HSA/FSA 税前资金购买符合资格的产品，进一步降低消费门槛、拓宽消费渠道。同时，佳明发布年度 Garmin Connect 数据报告，数据显示用户平均活动量提升 8%，直观印证了产品与生态体系的高用户参与度和强粘性。在 2026 年 CES 消费电子展上，旗下 Venu 4 与 Forerunner 970 两款产品斩获创新大奖，产品创新实力获行业权威认可；此外，佳明为高阶 Connect + 服务全新升级 AI 驱动的营养追踪与分析功能，以智能化手段精准助力用户达成整体健康管理目标。

● 户外导航产品

第四季度户外导航产品营收与去年同期基本持平，主要受去年同期新品发布形成的高基期影响。该业务依旧保持高盈利水准，毛利率、营业利益率分别达 66%、37%，实现营业利益 2.34 亿美元。本季持续丰富产品线，全新推出 Garmin DriveTrack 72 多功能 GPS 导航器，可同时追踪多达 20 只猎犬，精准匹配户外狩猎场景需求；同步发布 inReach Mini 3 Plus 卫星通讯装置，支持语音、文字与照片实时分享，且搭载 SOS 紧急求救功能，全方位保障户外出行安全。此外，fēnix 8 Pro-MicroLED、Blaze 马匹健康监测系统、Descent S1 浮标等多款产品斩获 CES 创新奖，再度彰显佳明在拓展户外新品类、深耕核心创新科技领域的坚定决心与硬核实力。

● 航空产品

第四季度航空产品营收同比增长 16%，OEM 与售后市场双端发力、共同驱动业绩增长，该业务本季毛利率 76%、营业利益率 31%，实现营业利益 8500 万美元。本季全新推出 D2 Air X15 与 D2 Mach 2 飞行员智能手表，兼具座舱联机功能与丰富的航空飞行、健康监测能力，全方位贴合飞行员使用需求；旗下 Garmin G5000H 座舱系统成功获巴西空军 UH-60 黑鹰直升机采用，技术实力获专业市场认可。同时，Garmin Autoland 系统完成首次实战应用，成功协助空中故障飞机安全降落，充分彰显该技术在提升飞行安全、挽救生命方面的重大价值与核心潜力。

● 航海产品

第四季度航海产品营收同比增长 18%，核心由导航仪产品强势带动，业务毛利率 52%、营业利益率 18%，实现营业利益 5200 万美元。本季重磅推出旗舰级 GPSMAP 9000xsv 导航仪，搭载 4K 高清屏幕、5GHz Wi-Fi，拥有业界领先的声纳效能，为航海场景带来高阶体验；同步推出的 Garmin OnBoard 无线落水与熄火安全系统，凭借卓越的安全设计斩获 2025 DAME 设计奖安全类别首奖。此外，佳明还荣获海上拖救基金会（Sea Tow Foundation）颁发的 2025 年度国家船舶安全奖（National Boating Safety Award），并被船舶贸易杂志《Soundings Trade Only》评选为年度最具创新能力的海事公司，产品技术实力与行业影响力再度获得权威认可。

● Auto OEM

第四季度 Auto OEM 业务营收小幅下滑 3%，主要受部分旧项目步入生命周期尾声影响，不过 BMW 域控制器项目的稳步增长有效对冲了部分业绩下滑。该业务本季毛利率为 17%，出现 1400 万美元营业损失。与此同时，佳明在 CES 展会上重磅发布新一代 Garmin Unified Cabin 车机主机，全新升级数字钥匙、分区影音及 AI 智能助理功能；并与 Meta 达成合作，共同探索车载场景下的创新互动模式，为该业务后续发展蓄势赋能。

财务状况健康稳健 持续回馈股东彰显发展信心

财务层面，佳明现金流状况保持健康稳定，2025 年第四季度产生营运现金流 5.54 亿美元、自由现金流 4.30 亿美元，季末现金与有价证券余额约 41 亿美元，为佳明研发投入、市场拓展与产品创新提供充足资金保障。本季持续践行股东回馈计划，发放股利 1.73 亿美元，并回购 5100 万美元股票，切实回馈股东信任。

同时，佳明董事会拟于 2026 年 6 月 5 日股东会提议每股现金股息 4.20 美元，分四期发放（2026 年 6 月 26 日、9 月 25 日、12 月 24 日及 2027 年 3 月 26 日各发放 1.05 美元 / 股），较此前每股 0.90 美元的股息水平进一步提升。2026 年 2 月 13 日，董事会更核准新的 5 亿美元股票回购计划（至 2028 年 12 月 30 日止），取代原 3 亿美元回购计划，充分彰显佳明对未来发展的坚定信心。

此外，四季度佳明总营业费用为 6.44 亿美元，较前年同期增加 14%，其中研发费用与销售、一般及行政费用均同比增加 14%，主要用于研发核心人才储备与品牌市场推广，为长期创新发展筑牢根基；本季有效税率为 16.8%，高于前一年同期的 15.6%，主因是美国新税法导致扣抵减少。

2026 业绩展望积极 创新技术引领长期发展

基于 2025 年的强劲发展基础，佳明发布 2026 年财务预测，预计全年总营收达 79 亿美元，同比增长 9%；毛利率维持 58.5% 的较高水平，营业利率 25.5%，有效税率 16.0%，预期每股盈余 9.35 美元，业绩增长有望持续延续。

产品创新与技术突破始终是 Garmin 的核心发展动力，2025 年第四季度，佳明凭借多款创新产品斩获 2026 年 CES 消费性电子展五项创新奖，技术实力与产品创新能力获全球行业高度认可。未来，佳名将持续聚焦 AI、智能互联、核心导航技术的研发与深度应用，不断丰富各产品线布局，深化全球市场拓展与区域渗透，凭借多元化的产品与解决方案，持续为全球用户创造更高价值，推动佳明业绩实现长期稳健增长。