爱奇艺2025年成本下降但盈利大幅收窄，Q4企稳回升引关注

自2022年起，爱奇艺持续推进降本增效策略，重点优化内容投入结构、压缩非核心业务支出、强化精细化运营，成为国内长视频平台中较早实现运营盈利的代表性企业之一。

从财务数据看，2025年公司整体成本延续下行态势，全年总成本为215.4亿元，较上年下降2%。其中，内容成本为154.5亿元，占全年总营收比重约为56.6%，同比小幅回落。

然而，成本压降的成果未能完全对冲收入端承压带来的影响，2025年关键盈利指标明显收窄。尽管已连续四年保持运营盈利，但2025年Non-GAAP运营利润为6.4亿元，较2024年的23.6亿元减少约73%；Non-GAAP归属于爱奇艺的净利润为2.806亿元，同比减少81.4%，2024年该数值为15.1亿元；按公认会计准则计算，归属于爱奇艺的净利润由盈转亏，2025年为净亏损2.06亿元，而2024年同期为净利润7.64亿元。

不过，从季度趋势观察，经营状况已显现出企稳回升迹象。2025年四个季度营收分别为71.86亿元、66.3亿元、66.8亿元和67.9亿元，呈现逐季修复态势，第四季度更实现同比与环比双增长。受此带动，当季归属于爱奇艺的净亏损收窄至580万元。

值得关注的是，原首席财务官汪骏于2026年1月正式离任。在其任职期间，主导推动了降本增效体系的系统性落地，并在就任首年即助力公司达成历史性Non-GAAP运营盈利。目前其将以顾问身份参与过渡，公司亦已完成代理首席财务官的任命。但市场仍对其离职后财务战略执行的稳定性及成本管理节奏的延续性保持关注。

对此，公众反应普遍趋于一致。