特斯拉罕见披露交付预期 164万年交付目标难掩增长困局

2025年12月30日，特斯拉采取了一项非同寻常的举措，通过其投资者关系网站发布了一份关于2025年第四季度交付量市场预期的公告。此举打破了该公司一贯的操作惯例，引发外界对其业绩表现的广泛关注。通常情况下，特斯拉会汇总卖方分析师对未来交付数据的预测，但此类信息以往仅通过邮件形式由投资者关系团队定向发送给特定分析师和主要投资机构，极少对外公开。

此次发布的文件中，特斯拉将该组数据称为“企业自主汇总”，明确指出2025年第四季度交付量的市场中位数预期为420,399辆，平均预期值为422,850辆。这一数字显著低于部分市场渠道流传的更广泛共识。例如，有数据显示整体市场预期曾普遍集中在44万辆左右。特斯拉选择主动披露这一相对保守的预期水平，被认为意在提前管理市场心理预期，以应对即将公布的业绩数据可能带来的负面反应。

业内分析指出，若企业在正式财报发布前未做引导，而实际交付量低于市场普遍预期，即便差距不大，也可能引发股价波动。相反，通过提前设定较低的心理门槛，同样的交付成绩则可能被解读为超出预期，从而缓解资本市场的压力。若最终交付量落在42万辆附近，则2025年全年累计交付量预计将约为164万辆，这标志着连续第二年出现年度交付下滑。

回顾过去三年的数据可见趋势转变：2023年交付量达到181万辆的历史高点；2024年小幅回落至179万辆；到2025年预计进一步下降至164万辆，同比降幅约8%，相较前一年1%的微弱下滑明显扩大。这一走势反映出企业在增长动能上正面临挑战。

外界认为，政策因素对第四季度表现产生重要影响。美国联邦电动车税收抵免政策于第三季度末终止，促使大量购车需求提前释放，推动特斯拉在该季度实现约49.7万辆的交付成绩，创下单季新高。然而，紧随其后的第四季度出现超过7.5万辆的环比下跌，超出多数乐观预期，也凸显了外部激励依赖所带来的业绩波动风险。在此背景下，特斯拉主动调整市场预期的做法，显示出其在沟通策略上的转变。