联想港股创历史新高，AI基建转型驱动估值与业绩双升

截至2026年8月7日，联想集团港股股价报收于28.1港元，单日涨幅达8.33%，创上市以来新高，对应总市值约为3486亿港元。自5月以来，公司股价累计上涨近150%，呈现持续强劲的上升态势。

此轮上涨的核心动因在于市场对联想战略定位的认知发生根本性转变：不再将其简单视为传统个人电脑制造商，而是认定为人工智能基础设施领域的重要供应商。这一认知转变直接带动估值逻辑重构——原先PC业务适用的9至10倍市盈率已逐步让位于更符合科技成长属性的分部估值体系。目前，其算力相关业务被单独评估，AI基础设施板块普遍获得16至20倍市盈率，推动公司整体滚动市盈率升至22倍。

资金面亦形成有力支撑。8月以来，南向资金持续增持，仅8月6日单日净买入量即达1507.80万股，已连续三个交易日加仓。截至8月6日收盘，港股通持股总量达10.16亿股，占公司港股流通股比例为8.19%。

基本面表现成为股价走强最坚实的基础。公司于5月公布的最新财季财报显示，单季营收达216亿美元，同比增长27%；扣除非经常性损益后的净利润实现同比翻倍增长，显著超出市场一致预期。财报发布当日，股价单日上涨19.8%。

订单储备方面，联想当前AI服务器在手订单总额为210亿美元，接近其基础设施方案集团（ISG）全年营收规模，未来12至18个月的收入已基本锁定。

公司亦明确了中长期发展路径：力争五年后实现年度营收1500亿美元，整体净利率突破8%。这一目标进一步增强了机构投资者对公司长期价值的信心。

多家国际及国内主流投资银行近期相继调高对其评级与目标价。其中，部分机构给出的目标价已上调至34港元、36港元；另有机构目标价维持在30港元以上；亦有机构给出27港元目标价。整体看，市场共识正趋于更为积极的方向。