英伟达H20芯片遭中国科技巨头抢购背后

今年4月初的消息显示，2025年第一季度，中国多家领先的科技企业，包括字节跳动、阿里巴巴和腾讯等，已经向英伟达大规模采购了H20服务器芯片，订单总金额高达160亿美元（约合1163亿元人民币）。H20是英伟达当前能够合法出口到中国的最先进芯片产品，不过其计算性能仍比最新的Blackwell芯片慢约15倍。

据知情人士透露，为了提升H20的性能，英伟达将其与Blackwell系统中使用的高带宽内存（HBM）技术相结合，推出了升级版的H20芯片。而中国企业采购的主要正是这一改进后的版本。自2025年1月DeepSeek AI模型发布以来，中国市场对H20芯片的需求持续增长。

然而，需求的快速上升也给供应链带来了压力。由于英伟达未能提前在台积电锁定足够的产能，即使立即扩大生产规模，完成全部订单也需要至少六个月时间。这意味着大部分芯片最早要到今年第四季度才能交付给客户。

这种情况也引发了一些潜在风险。如果美国在接下来的几个月内出台新的出口限制政策，英伟达可能无法按时完成交付，进而面临客户要求退款的压力。同时，已经生产的库存芯片需要重新寻找买家。此外，由于H20的性能不及Blackwell，若转向其他市场销售，英伟达可能需要通过降价促销的方式来消化库存。