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CPI重返2时代 PC产品涨价你还能忍受么?

在近代以来的工业商品社会中,主要经济体在和平年代繁荣发展时期,都要经历温和通胀的阶段。衡量通胀有很多办法,CPI、PPI等指数时常见诸报端。对于中国老百姓中,居民消费指数也就是CPI 与自己的直观感受联系更加紧密。自2007年起,跑赢CPI 经常成为许多人激励自我奋斗的口头禅。

最近十年的CPI波动挺大 最近又开始涨了

近年来,我国CPI指数有增有降。根据国家统计局的消息,2018年2月全国居民消费价格同比上涨2.9%,在一年多之后重新突破了百分之二的关口。在衣食住行方面价格的重新抬头的趋势下,电子产品持续一年以来的涨价行情是否显得更让人信服呢?我们今天就来谈谈这个问题。当然,中国地区CPI指数对已经国际化的电子产业并没有什么直接影响,我们主要想谈的还是国内PC购买心理方面的背景问题。

在虚拟货币“矿业”塑造下 GPU市场目前十分扭曲

一般来说,发烧友们对包括电子产品的长期价格期待都是比较低的,即使是在Intel与AMD 竞争态势相对平稳的”死水期”,桌面PC的CPU 也是会逐步走低的。指望PC、智能电子设备逆势升值,虽然不是绝对不能实现的梦幻,但这种情况即使出现,放眼整个半导体发展史都只有在非常偶然的条件下才能发生。

在半导体行业中,以NAND、DRAM颗粒和机械硬盘为代表的存储行业,以及液晶面板等中上游元器件拥有一定耗材特性,因而也天然有那么一些期货一样的市场表现。我国著名的PC企业家神舟品牌创始人吴海军,早年就是DIY市场上洞察内存走势的行家里手。

内存涨价 吓退了多少“刚需“

除去这些耗材性质,某些特定情况下,芯片迭代的市场过程中,后继者如果市场竞争力同前辈相比不够强势,或者竞争对手的同期表现过于弱势,也可能导致某些供应瓶颈的型号进入价格逆势上扬进程。当年NVIDIA 功耗过高的GTX470、GTX480显卡就成功促使AMD HD5850、HD5870显卡价格走出了短期的V字曲线。

PC 部件的价格走势是否符合最广大消费者的“理性”期待,这是我们今天想要讨论的问题。

电子快消品必须降价

很多人都有相当的误解,感觉“高大上”的科技产业理应赚取巨额利润,卖芯片的一定比卖茶蛋的要牛很多才对。这种常见的递推逻辑同样经常错误地被应用在很多场合,比如以中国航天的成功来论证中国汽车的失败——都开始琢磨登陆月球火星了,国产车的门把手和雨刷还做不好。

Space X的成功不能拿来诋毁中国航天 中国航天业不能拿来衡量民用市场

事实上,航天火箭方面的可靠性,和汽车这种民用消费品的耐用性,几乎没有直接的技术脉络上的联系。同样,制造芯片的企业盈利水平是否很高,主要取决于自身成本控制、 经营策略和产品收益,并不天然地比其他“低”技术加工业更赚钱。我们可以发现,看上去最高大上的军工企业,盈利能力都往往不如大型连锁零售商、大型消费品制造商等没什么门槛的制造、流通企业。

以PC产业而论,在零售领域,利润率排名对比下来,肯定是OEM品牌整机高于零售散件,散件部件之中,更加接近传统机械加工行业的散热器、机箱外设行当要比高技术的计算、存储芯片赚钱的多。当然,在整个体系链条中,芯片行业的上游企业所获得的附加值还是要比外围行业高,但整个链条中的上游企业数量是有限的,从整体看,并不能得出芯片制造企业过的都很好的直观印象。

AMD的长期规划 翻身之后仍然要战战兢兢 脚踏实地

以去年“咸鱼翻身”的AMD来说,在苏姿丰女士成功用Ryzen拯救她以前,她已经常年徘徊在卖大楼的倒闭的前夜了。在芯片业界这个行当,如果不能实现像三星、Intel那么庞大的垂直整合能力,想当然地说自己技术水平高就应该挣大钱是不会得到世界的认同的。即使是Intel、三星这样的巨头,也往往承担着非常麻烦的道义上的责难——有关垄断金和囤积居奇方面嫌疑的非议总是要消耗掉他们巨大的公关精力,甚至不得不斥巨资栽培对手,洗脱自己。

从根本上说,从ASML的光刻机,到Intel、GF、台积电的晶圆,再到我们手中的CPU、GPU 、内存,整个芯片链条上的各个厂家,都是高投入高产出的模式,一不小心经营错误就完蛋的事情一点都不少见,奇梦达、英飞凌等仍然尸骨未寒。如果有芯片厂商敢于自恃”我强所以我该挣钱,我为世界带来进步,所以理应享受高额回报“的心态,他距离失去竞争力也就不远了。

带来制程进步的 光刻机 都是烧钱烧电货 台积电在台湾岛的困境举世皆知

电子产品与常见的日用消费品有巨大的属性区别——从摩尔定律到DDR4 协议都决定了,快速革新技术、革新工艺、性能指数级提升是他们的宿命,比上一代强绝不是卖的更贵的理由,一代更比一代强,提升技术效率才是科技企业的正途。

虽然科技企业也受到原材料上涨、人力成本和租金成本乃至研发投入方面的限制,如果社会总运行成本上升,也不得不提高终端售价,但如果整个跟半导体打交道的链条层层传递下来仍然无法靠效率提升抵消掉这些成本的提升,想要靠大幅度涨价来创收也是饮鸩止渴的。毕竟,硅来自于沙子,对于社会运行的不可替代性还没有那么强,大幅提高售价就是消灭市场的前奏乐章。

存储产能和区块链的影响

2017年PC 涨价的元凶可能主要会被归结到三个方面,其一是存储行业受制于产能周期和其他智能设备需求竞争性扩张带来的价格上涨;其二是GPU市场在虚拟货币挖矿产业的异化下被逐渐扭曲;其三是全球主要的板卡、外设产地社会总成本(人力、租金)上升。

PC整机也有涨价 不过不太引起注意

PC的三大件中,代表SSD的NAND颗粒价格高峰其实已经过去了,机械硬盘这两年也没有太过于”作妖“,得益于AMD 掀起的多核狂潮和价格大战,CPU方面大多数终端消费者都享受了多年未见的实惠。我们前文提到的第三个方面主要影响在品牌机和笔记本等整机市场,得益于主要PC零售厂商巨大的体量和其他方面的平衡,普通人其实很难感受到这条因素的存在。

所以,问题就在于存储行业和GPU行业了。就这两个行当来说,其实还有一定的相关性。AMD此前不久就曾表示自己的GPU产能充足,显卡流通瓶颈来自于HBM、GDDR5 X 等的存储产能瓶颈。不管AMD的表态在多大程度上符合事实, GPU在显存、晶圆方面受到其他产业的挤压现象客观存在。不过,考虑到一季度全球主要手机品牌的销量甚至小有降低,我们有理由把推定罪魁祸首的怀疑目光再转回到与显卡相关的挖矿行业去——与显卡竞争的矿机也需要存储颗粒来运行。许多举行比特币组织甚至可以先于AMDNV 华为等巨头拿到台积电等先进制程晶圆的订单,在存储上自然也会带来相应的压力。

多核浪潮中 CPU 总体上是降价的

当然,存储行业的周期性变化其实已经是老问题了。十几年来每一次DDR内存协议换代周期内都会经历一两轮产能扩大——价格下跌——削减产能——价格上涨的”毅种循环“。在这种周期性的资源配置浪费过程中,诸多存储大佬们都熬不住先一步去见马克思了,一如我们前面提到的奇梦达等。在存储行业的惨烈竞争中,资源越是集中,这种周期性的波动不可控性就越强,即使我们没有阴谋论的想法,也不得不承认在保留更多厂家的时候,竞争对手们一致扩产、一致减产达成妥协的概率会更低。所以,这也是为什么最近以紫光为代表的国产内存能够引起这么大关注度的原因之一——中国国家队的力量,也许可能成为平衡资源配置的有力杠杆,至少有这种可能性。

比特币网络算力变化趋势

至于虚拟货币这股歪风,我们要表示,历史上的诸多显卡“矿难”场景殷鉴不远,即使区块链技术有自己的社会应用价值,但虚拟货币用来吸收社会财富,却肯定会带来巨大的风险,显卡市场方面的影响只是其中之一。连比尔盖茨等人都开始强力要求降温了,虚拟货币对GPU的影响不可能一直持续下去。

因而,作为吃瓜看客,笔者认为想装机买电脑的大家都不应该捏着鼻子在高位忍受盘剥,如非必要,还是要等待更成熟的时刻。也许存储行业在未来一段时间有希望获得更好的产能调节,矿难快速到来并快速结束冲击时期的可能性也是存在的。

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